股指：

　　昨日，权益市场再次大幅上涨，近期指数波动明显放大，Wind全A上涨2.81%，成交额1.06万亿元。中证1000上涨3.74%，中证500上涨3.14%，沪深300上涨1.91%，上证50上涨1.15%。1月以来，A股指数经历了几轮快速风险出清，市场情绪偏低。权益市场走弱仍应归因于经济预期的偏低。一方面，房地产市场恢复缓慢，化债的进程仍需更多耐心；另一方面，企业融资需求偏弱仍是当前需要重点解决的问题。两者共同拖累市场预期。春节期间海外Sora模型发布，带动全球AI新一轮热潮，国内有望在专业型AI应用场景有所突破，TMT板块近期收到关注较多。因此，近期A股预计仍以结构性行情为主，指数级别回补可能已经到位。基差方面，IM2403基差-10.81，IC2403基差-0.39，IF2403基差-0.68，IH2403基差-2.14。

　　国债：   

　　国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.57%，续创新高，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。公开市场方面，央行2月29日进行1170亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，因有580亿元7天期逆回购到期，净投放590亿元。银存间质押式回购利率集体下跌。1天期品种报1.6277%，跌5个基点；7天期报1.7667%，跌6.44个基点。在资产荒以及市场一致的货币政策发力预期情况下，短期内债市大幅调整风险较低。但同时，目前市场已经充分定价降息预期，10年期国债收益率已经较MLF利率低15BP，国债期货进一步上涨空间同样有限。预计短期内10年期国债收益率2.3%-2.4%之间波动，国债期货维持高位震荡。

　　贵金属：

　　隔夜外盘黄金先抑后扬。美国1月个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.4%，和市场预期一致，较12月的增速2.6%略有放缓，这也显示通胀未超预期，给了美联储货币政策一定空间，而美联储票委、亚特兰大联储主席称今年夏季适时加息是合适的，尽管有安抚市场之嫌，但市场也为之一振。毫无疑问，美联储意图在稳定金融市场、经济和通胀方面维系各方面的平衡，但对趋势并无太大作用。对于黄金来说，近几个月持续消化美货币政策路线的不确定性带，到现在是否完全消化完毕存在较大争议性，但在趋势走出之前建议仍保持较高耐心，操作上仍以宽幅震荡行情对待。