白糖：

　　昨日原糖期价收平，主力合约收于22.32美分/磅。风险管理机构Archer Consulting于2月20日表示，截至1月底，巴西糖厂已对2024/25榨季预计食糖出口量的72%进行套期保值。广西现货报价6490~6590元/吨，下调10~30元/吨。原糖受印度减产不及预期影响，叠加巴西新榨季估产问题，期价表现偏弱，短期继续考验22美分/磅的支撑情况。未来关注巴西降雨对于产量预估的影响和印度乙醇政策。国内消费淡季，现货报价继续下调，未来广西糖厂将陆续收榨，库存面临拐点。当前需求偏弱叠加原糖下行，市场情绪偏弱，价格下行跌破6400元整数关口后，市场将继续寻找下方支撑，以空头思路对待。但销区低库存问题将制约价格下跌的幅度。

　　棉花：

　　周三，ICE美棉上涨1.42%，报收92.99美分/磅，CF405下跌0.09%，报收16225元/吨，新疆地区棉花到厂价为16805元/吨，较前一日下降59元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17154元/吨，较前一日下降31元/吨。国际市场方面，美联储1月议息会议纪要公布，美联储仍高度关注通胀风险，多数官员担心过快降息，5月美联储降息概率环比下降。国内市场方面，近期需求端对郑棉影响较大。春节假期过后，纺织企业开机负荷仍在快速回升中，目前尚未达到阶段性高位，关注后续需求恢复情况。综合来看，近期基本面驱动因素有限，预计短期郑棉区间震荡运行为主。

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